Bloomberg: $80 Billion Secretive Fed “Bank Subsidy” Program, Providing Bank Loans At 0.01% Interest

Posted By on May 26, 2011

Does anyone really doubt that the markets (Bonds,Stocks and Real Estate) are not an artificial rig job!  In the past that wasn’t the case.  But times have changed.  We guess desperate times call for desperate measures.  Hmm.  So here it is again: a secret bailout program used to “rip” the peasantry by the entitled kleptocrats, which nobody thought would be exposed, and would allow those in control to lie blatantly to Congress as they did!  And the benefits go to the banks in the form of huge bonuses and record profits a mere year or two later!  Oh, and Barney Frank….  “I wasn’t aware of this program until now.”

The Fed following are consistent allegations that the Federal Reserve operates in an opaque world, whose each and every action has only had a purpose of serving its Wall Street masters.  It has led to repeated lawsuits and now Bloomberg’s Bob Ivry breaks news that between March and December 2008 the Fed operated a previously undisclosed lending program, whose terms were nothing short of a subsidy to banks. Says Ivry: “The $80 billion initiative, called single-tranche open- market operations, or ST OMO, made 28-day loans from March through December 2008, a period in which confidence in global credit markets collapsed after the Sept. 15 bankruptcy of Lehman Brothers Holdings Inc. Units of 20 banks were required to bid at auctions for the cash. They paid interest rates as low as 0.01 percent that December, when the Fed’s main lending facility charged 0.5 percent.” 0.01% interest is also known by one other name: “outright subsidy.” It doesn’t get any freer than that: 0.01% interest on one month cash. Just how close to a complete implosion was the financial system if 0.5% interest seemed too high? Not surprisingly, this program was widely used: “Credit Suisse Group AG, Goldman Sachs Group Inc. and Royal Bank of Scotland Group Plc each borrowed at least $30 billion in 2008 from a Federal Reserve emergency lending program whose details weren’t revealed to shareholders, members of Congress or the public…

From Buisnessweek:

“This was a pure subsidy,”said Robert A. Eisenbeis, former head of research at the Federal Reserve Bank of Atlanta and now chief monetary economist at Sarasota, Florida-based Cumberland Advisors Inc. “The Fed hasn’t been forthcoming with disclosures overall. Why should this be any different?”

Congress overlooked ST OMO when lawmakers required the central bank to publish its emergency lending data last year under the Dodd-Frank law.

“I wasn’t aware of this program until now,” said U.S. Representative Barney Frank, the Massachusetts Democrat who chaired the House Financial Services Committee in 2008 and co- authored the legislation overhauling financial regulation. The law does require the Fed to release details of any open-market operations undertaken after July 2010, after a two-year lag.

 Records of the 2008 lending, released in March under court orders, show how the central bank adapted an existing tool for adjusting the U.S. money supply into an emergency source of cash. Zurich-based Credit Suisse borrowed as much as $45 billion, according to bar graphs that appear on 27 of 29,000 pages the central bank provided to media organizations that sued the Fed Board of Governors for public disclosure.

New York-based Goldman Sachs’s borrowing peaked at about $30 billion, the records show, as did the program’s loans to RBS, based in Edinburgh. Deutsche Bank AG, Barclays Plc and UBS AG each borrowed at least $15 billion, according to the graphs, which reflect deals made by 12 of the 20 eligible banks during the last four months of 2008.

Courtesy of: www.zerohedge.com

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52 Responses to “Bloomberg: $80 Billion Secretive Fed “Bank Subsidy” Program, Providing Bank Loans At 0.01% Interest”

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