Government Will Likely Offer New (Sub Prime) Loans In Effort To Save Real Estate

Posted By on September 11, 2011

This is what we discussed on August 30 here at www.thestatedtruth.com :  

Da boys in the White House are working on a new giveaway to be presented after the Labor Day weekend.  The word is, that it will highlight how to give real estate losers something for nothing (free monopoly money or casino chips) in an effort to turn around housing….kind of like magic. As you might guess, the banks aren’t so happy about the idea. 

Now:

In the next few weeks we are going to see a massive Real Estate ReFi proposal along the lines described previously. This will justify the Fed to initiate $1 trillion of Operation Twist. The announcement will most likely come on September 21st.

These are in effect new sub prime loans, but the government won’t call them that… but this could bury real estate for years to come.  Why you say? …Well who do you think finances this stuff?  It used to be banks, insurance companies and investors, now it’s mostly the government.  So who is going to lay out money for morgage financing if the rules (contracts) can be changed by the government midstream with dynamic negative losses to the investors (lenders) as a result? Correct if you said nobody.  Bill Gross of PIMCO has touched on this earlier this year.

This may cause restructuring (wipe out of equity) to some of the weaker large banks, and ultimately raise the cost of mortgages, making them much harder to get. The end result may be opposite government expectations.  The real estate markets and especially the mortgage markets could see chaos. 

Mortgage Backed Securities holders (banks, retirement plans and insurance companies) along with savers will get hit on the head to the tune of a negative $25b as the rules will have officially changed.  But no one cares about them any longer.

This will punish the banks (they have n0 friends) and savers (mostly old folks) while being negative for the stock market which is likely headed down for years to come. Pension plans will be dead in the water for as far as the eye can see. 

Gold is the new real estate and will continue to be so!

This from www.zerohedge.com:

The current ReFi restrictions that require a borrower be no more than 25% underwater and have a 780 FICO are about to be waived.

The final bit of data comes from the CBO (Congressional Budget Office). They did an analysis of what the implications are of big refinancing might be. The CBO was very clear that the work they did on this topic was not a report on a specific proposal, but rather a generic review.

It is probably correct that any plan that the administration comes up with will vary in scope from the review by CBO. It is also correct that this review has been done in anticipation of a specific proposal. Therefore the review and the conclusions are worth noting.

The key assumptions used in the analysis:

(1) Eligibility includes existing loans guaranteed by Fannie Mae, Freddie Mac, or FHA.


(2) A borrower must be current on an existing mortgage and must not have been more than 30 days late on any mortgage payments during the prior year, but there are no limits on the borrower’s current income or on the loan-to-value ratio of the new loan.


(3) The new loan has a fixed rate of interest, at the prevailing market rate, and a term of 30 years.

The CBO has concluded that there are $4.3 trillion of mortgages that broadly meet the above requirements. These mortgages have been converted to Agency MBS. The report looks at what were to happen if 10% in that universe were restructured. The following chart looks at the results.

The bottom line is that 2.9mm homeowners would get a benefit of $7.5b (each year) and the net cost to the government would be a one time hit of only $600mm. A nice trick.

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Comments

79 Responses to “Government Will Likely Offer New (Sub Prime) Loans In Effort To Save Real Estate”

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