The Real Numbers Are So Bad That It’s Almost Unbelievable!

Posted By on March 20, 2012

From the floor of The New York Stock Exchange, Art Cashin asks, who got the new jobs? The King Report’s assertion is that without seasonal adjustment, 2012 payroll numbers have actually fallen 1.8 million jobs instead of a gain as the government says (based on seasonal adjustments)…this is stunning.  And, making matters even worse, the Weekly Leading Indicator is now at its worst reading since July 2009.

Seasonal Adjustment Is Unadjusted?– Lakshman Achuthan, co-founder of ECRI was interviewed yet again by Bloombergs Tom Keene. Achuthan is almost in campaign mode as he pounds the table reiterating the ECRI posture that we’re headed back into a recession.   His tone seems to indicate his frustration with what he sees as clearly misleading data.  Here’s a bit from the new interview:   Most economic data is seasonally adjusted. This is a good thing because there are seasonal patterns during the course of the year. But the sheer size of the recession we went through had an unintended impact on the way those algorithms run. When the economy fell off a cliff in the Great Recession it was like no other recession we have experienced, so it wasnt easily compared. The systems received data in Q4 and Q1 expecting it to be particularly weak on a seasonal basis. Therefore, they adjusted upwards and that was not intended. There is an easy, un-confusing, fifth-graders-can-do-it, way around this, which is to look at the year-over-year growth rate which shows something quite ominous. When we look at our forward-looking indicators both sets surged initially coming out of the recession. Then they rolled over. They popped up briefly again about a year ago and now they have turned down again. The Weekly Leading Indicator is now at its worst readings since July 2009. These leading indicators have hardly been swayed from their recessionary trajectory. So it brings the bigger question, can unprecedented global monetary policy repeal the business cycle? And these pictures say no.   That re-sparked curiosity about last week’s citation of the King Report’s assertion that without seasonal adjustment, payrolls have actually fallen 1.8 million jobs.  We’re still trying to run down that stunner.

And here is the follow up….from Art Cashin

Getting By With A Little Help From Some Friends – In Mondays Comments, I lamented that I still hadn’t had a chance to flesh out the fact that 2012 has seen a loss of 1.8 million jobs on a non-seasonally adjusted basis.   Several readers, most notably John Shipman, of Dow Jones and Bruce Barker at Bennett Jones, rushed to my rescue.  Mr. Shipman even sent along the BLS table of the data. The raw (unadjusted) number for December of 2011 was 132,965,000, which represents all employees.  The number for February (last available) was 131,164,000 or down 1,801,000 jobs for 2012.   So, the raw data says the jobs picture is stinko to use a technical term.  If you adjust the data, it looks positively rosy.  Something looks strange here.   Point of clarification.  I was not questioning the veracity of the numbers in the King Report.  Over the years, I have found that you can take almost anything Bill King writes to the bank.  While we have never met, over the decades, we have developed several mutual friends.  Anyway, I was just trying to put the numbers in some perspective.  

Source: Art Cashin

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58 Responses to “The Real Numbers Are So Bad That It’s Almost Unbelievable!”

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