Special Tax Relief On Mortgage Debt Forgiveness Ends December 31 Of 2012

Posted By on January 29, 2012

Pay attention everyone, we review important details here that could save you or a friend lots of money on real estate debt forgiveness!  Didn’t know there was such a thing?  Well read on….

 From the Los Angeles Times

Reporting From Washington— The window is closing rapidly on one of the most important tax-relief provisions enacted by Congress during the housing crisis to help financially strapped homeowners.

Although the 2007 law that allows taxpayers to exclude from income the amount of debt that is forgiven or canceled by their lenders doesn’t expire until Dec. 31, it’s likely to take every bit of the next 11 months for financially troubled homeowners to persuade their banks to either foreclose or allow their houses to be sold for less than they are worth.

So, here’s a heads up on some of the important details……

Under the tax code, borrowed money need not be reported as income because you have an obligation to repay. But if the lender subsequently cancels what you owe, the IRS requires that you report that debt as income because the duty to repay it no longer exists.

So, if you owe $250,000 and your lender forgives $50,000 of that debt in a $200,000 refinancing, that $50,000 is considered income. If your combined federal and state marginal tax rate is 36%, you would owe $18,000 in taxes.

Under the Mortgage Forgiveness Debt Relief Act of 2007, though, taxpayers are allowed to exclude from income the discharge of debt on their principal residence — at least until the end of 2012.

So when your lender agrees to a short sale, there is no tax on the difference between the selling price and the amount you owe. When your lender forecloses, there is no tax on the canceled debt. Even when you refinance at a lower loan balance, there is no tax on the difference between what you owed on the old loan and what you owe on the new one.

But, it’s going to take some time to get these things in motion, so now is the time to get moving…

As of October, it was taking lenders an average of 674 days to process a foreclosure, according to Lender Processing Services, a Jacksonville, Fla., mortgage technology firm. That’s more than 22 months, or almost two years from the time the process starts to when the property is actually repossessed. And lenders don’t even start the process until an average of 391 days after last receiving a payment.

A refinancing that involves principal amnesty is probably the quickest of the three debt-forgiveness scenarios. At Carrington Mortgage Services, a Santa Ana-based lender licensed in 32 states, a “short-refi” takes 45 to 60 days.

The really importand thing to remember, is that you should consult a tax professional before making any decisions.

Here are a few other important rules also… that you and your tax person need to know:

• The debt-relief law applies only to debt incurred to buy, build or improve a personal residence.

• The law does not apply to vacation homes or investment properties.

• The maximum amount you can treat as indebtedness is $2 million, or $1 million if you are married but filing separately.

For more detailed information, see IRS Publication 4681.

About the author

Comments

65 Responses to “Special Tax Relief On Mortgage Debt Forgiveness Ends December 31 Of 2012”

  1. Sausalito Ferry Schedule

    Thank you for the auspicious writeup. It in fact was a amusement account it. Look advanced to more added agreeable from you! By the way, how could we communicate?|

  2. Smart Balance Wheel

    I had been therefore exited whenever i got these Smart Balance Wheel for the reason that almost all friends and neighbors you can keep them and they go along with approximately what you may carry. There’re high quality plus well worth the bucks. The o…

  3. barrage lalla takerkouste au maroc – agence du bassin hydraulique de tensift

    This is my expert

  4. barrage lalla takerkouste au maroc – agence du bassin hydraulique de tensift

    This is my expert

  5. eau maroc says:

    barrage lalla takerkouste au maroc – agence du bassin hydraulique de tensift

    barrage lalla takerkouste au maroc – agence bassin hydraulique tensift

  6. eau maroc says:

    barrage lalla takerkouste au maroc – agence du bassin hydraulique de tensift

    This is my expert

  7. barrage lalla takerkouste au maroc – agence du bassin hydraulique de tensift

    barrage lalla takerkouste au maroc – agence bassin hydraulique tensift

  8. barrage lalla takerkouste au maroc – agence du bassin hydraulique de tensift

    This is my expert

  9. barrage lalla takerkouste au maroc – agence du bassin hydraulique de tensift

    This is my expert

  10. barrage lalla takerkouste au maroc – agence du bassin hydraulique de tensift

    This is my expert

  11. barrage lalla takerkouste au maroc – agence du bassin hydraulique de tensift

    barrage lalla takerkouste au maroc – agence bassin hydraulique tensift

  12. mackage jackets

    The Stated Truth » Special Tax Relief On Mortgage Debt Forgiveness Ends December 31 Of 2012

  13. Carrieres dans le bassin hydraulique de tensift – قطاع المقالع بالحوض المائي لتانسيفت

    Carrieres dans le bassin hydraulique de tensift – قطاع المقالع بالحوض المائي لتانسيفت

  14. Carrieres dans le bassin hydraulique de tensift – قطاع المقالع بالحوض المائي لتانسيفت

    Carrieres dans le bassin hydraulique de tensift – قطاع المقالع بالحوض المائي لتانسيفت

  15. Carrieres dans le bassin hydraulique de tensift – قطاع المقالع بالحوض المائي لتانسيفت

    Carrieres dans le bassin hydraulique de tensift – قطاع المقالع بالحوض المائي لتانسيفت

  16. download a free software

    and download full Computer game titles android os game titles and software download}

  17. هيئة المهندسين التجمعيين – corps des ingenieurs du parti du RNI

    This is my expert

  18. هيئة المهندسين التجمعيين – corps des ingenieurs du parti du RNI

    corps des ingenieurs du parti du RNI

  19. هيئة المهندسين التجمعيين – corps des ingenieurs du parti du RNI

    This is my expert

  20. parti du rni says:

    هيئة المهندسين التجمعيين – corps des ingenieurs du parti du RNI

    This is my expert

  21. RNI MAROC says:

    هيئة المهندسين التجمعيين – corps des ingenieurs du parti du RNI

    This is my expert

  22. INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC – Diffusion d’une culture de responsabilité, d’engagement et de valeurs de citoyenneté

    La citoyenneté est une attitude, un état d’esprit, la conviction émotionnelle que le tout est plus grand que la partie..

  23. CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC – Diffusion d’une culture de responsabilité, d’engagement et de valeurs de citoyenneté

    CORPS DES INGENIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC

  24. CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC – Diffusion d’une culture de responsabilité, d’engagement et de valeurs de citoyenneté

    CORPS DES INGENIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC

  25. parti rni says:

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC – Diffusion d’une culture de responsabilité, d’engagement et de valeurs de citoyenneté

    le progrès et l’appropriation des valeurs universelles sont les seules armes contre les défis actuels et à venir.

  26. CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC – Diffusion d’une culture de responsabilité, d’engagement et de valeurs de citoyenneté

    La citoyenneté est une attitude, un état d’esprit, la conviction émotionnelle que le tout est plus grand que la partie..

  27. CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC – Diffusion d’une culture de responsabilité, d’engagement et de valeurs de citoyenneté

    CORPS DES INGENIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC

  28. CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC – Diffusion d’une culture de responsabilité, d’engagement et de valeurs de citoyenneté

    CORPS DES INGENIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC

  29. CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI AU MAROC – Diffusion d’une culture de responsabilité, d’engagement et de valeurs de citoyenneté

    La citoyenneté est une attitude, un état d’esprit, la conviction émotionnelle que le tout est plus grand que la partie..

  30. CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU Parti du RNI au Maroc

    CORPS DES INGENIEURS DU PARTI DU Rassemblement National des Indépendants au Maroc

  31. rni says:

    UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARRALLELLE DU PARTI du RNI AU MAROC.

    le progrès et l’appropriation des valeurs universelles sont les seules armes contre les défis actuels et à venir.

  32. parti rni says:

    LE CORPS DES INGÉNIEURS RNISTES VISE À DIFFUSER LES PRINCIPES ET LES IDÉES DU PARTI, ET À ATTIRER DE NOUVEAUX CADRES ET COMPÉTENCES ET LES INTÉGRER DANS LA VIE POLITIQUE, AINSI QUE LA CONTRIBUTION À L’ENRICHISSEMENT DES PROGRAMMES DU PARTI

    LE CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE DU PARTI DU RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, ELLE PREND SES POSITIONS EN COORDINATION AVEC LE BUREAU POLITIQUE DU PARTI

  33. parti du rni says:

    LE CORPS DES INGÉNIEURS RNISTES VISE À DIFFUSER LES PRINCIPES ET LES IDÉES DU PARTI, ET À ATTIRER DE NOUVEAUX CADRES ET COMPÉTENCES ET LES INTÉGRER DANS LA VIE POLITIQUE, AINSI QUE LA CONTRIBUTION À L’ENRICHISSEMENT DES PROGRAMMES DU PARTI

    LE CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE DU PARTI DU RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, ELLE PREND SES POSITIONS EN COORDINATION AVEC LE BUREAU POLITIQUE DU PARTI

  34. LE CORPS DES INGÉNIEURS RNISTES VISE À DIFFUSER LES PRINCIPES ET LES IDÉES DU PARTI, ET À ATTIRER DE NOUVEAUX CADRES ET COMPÉTENCES ET LES INTÉGRER DANS LA VIE POLITIQUE, AINSI QUE LA CONTRIBUTION À L’ENRICHISSEMENT DES PROGRAMMES DU PARTI

    LE CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE DU PARTI DU RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, ELLE PREND SES POSITIONS EN COORDINATION AVEC LE BUREAU POLITIQUE DU PARTI

  35. LE CORPS DES INGÉNIEURS RNISTES DU PARTI RNI AU MAROC – أغراس أغراس

    LE CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI EST UNE ORGANISATION PARALLÈLE DU PARTI DU RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS AU MAROC

  36. CORPS DES INGÉNIEURS RNISTES DU PARTI DU RNI AU MAROC

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI, UNE ORGANISATION PARALLÈLE DU PARTI DU RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS AU MAROC

  37. CORPS DES INGÉNIEURS RNISTES DU PARTI DU RNI AU MAROC

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI, UNE ORGANISATION PARALLÈLE DU PARTI DU RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS AU MAROC

  38. CORPS DES INGÉNIEURS RNISTES DU PARTI DU RNI AU MAROC

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI, UNE ORGANISATION PARALLÈLE DU PARTI DU RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS AU MAROC

  39. parti rni says:

    CORPS DES INGENIEURS DU PARTI RNI RNI – RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANDANTS.

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI DU RNI, ORGANISATION PARALLÈLE DU PARTI RNI – RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANDANTS.

  40. free cryptocurrency education

    free cryptocurrency

  41. parti rni says:

    Corps des Ingénieurs du RNI au Maroc – أغراس أغراس

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE AU PARTI RNI, RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS

  42. Corps des Ingénieurs du RNI au Maroc – هيئة المهندسين التجمعيين

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE AU PARTI RNI, RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, PARTI POLITIQUE AU MAROC

  43. Corps des Ingénieurs du RNI au Maroc – هيئة المهندسين التجمعيين

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE AU PARTI RNI, RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, PARTI POLITIQUE AU MAROC

  44. Corps des Ingénieurs du RNI au Maroc – هيئة المهندسين التجمعيين

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE AU PARTI RNI, RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, PARTI POLITIQUE AU MAROC

  45. Corps des Ingénieurs du RNI au Maroc – هيئة المهندسين التجمعيين

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE AU PARTI RNI, RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, PARTI POLITIQUE AU MAROC

  46. parti rni says:

    Corps des Ingénieurs du RNI au Maroc – هيئة المهندسين التجمعيين

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE AU PARTI RNI, RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, PARTI POLITIQUE AU MAROC

  47. Corps des Ingénieurs du RNI au Maroc – هيئة المهندسين التجمعيين

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE AU PARTI RNI, RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, PARTI POLITIQUE AU MAROC

  48. become a millionaire just pushing 3 buttons

    This is my Excerpt

  49. Earn $480 in 60 seconds

    I woke up to see another $915.35 in my bank account

  50. Corps des Ingénieurs du RNI au Maroc – هيئة المهندسين التجمعيين

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE AU PARTI RNI, RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, PARTI POLITIQUE AU MAROC

  51. Corps des Ingénieurs du RNI au Maroc – هيئة المهندسين التجمعيين

    CORPS DES INGÉNIEURS DU PARTI RNI EST UNE ORGANISATION SOCIO-PROFESSIONNELLE PARALLÈLE AU PARTI RNI, RASSEMBLEMENT NATIONAL DES INDÉPENDANTS, PARTI POLITIQUE AU MAROC

  52. Start making money right Now

    made over 83 millionaires in the last 9 months

  53. fotballdrakter barn

    Sustain the amazing job !! Lovin’ it!

  54. maglie calcio

    Astonishingly user friendly website. Enormous details readily available on couple of gos to. sites:ggglese.com

  55. Billige Fodboldtrøjer

    o4gjryq1ud 0r86as billige fotballdrakter ing1elp3z o9y18lc\n t5jcvd l3go6vy5n maglie calcio poco prezzo fwvs85xy k9gse04\n b7zxk8 na8tmx5qr maglie calcio poco prezzo e3bioh4l zxk3wymdeu\n

  56. Günstige fußballtrikots

    \n \n fotballdrakter barn \n \n \n \n \n fußballtrikots kinder \n \n \n \n \n maglie calcio bambino \n \n \n

  57. … [Trackback]

    […] Find More on|Find More|Read More Informations here|Here you can find 10089 more Informations|Infos to that Topic: thestatedtruth.com/?p=23239 […]

  58. manchester united trøjer

    \n \n maglie calcio bambino \n \n \n \n \n fußballtrikots kinder \n \n \n \n \n maglie calcio bambino \n \n \n

  59. real madrid tröja

    \n \n maglie calcio bambino \n \n \n \n \n fotballdrakter \n \n \n \n \n fodboldtrøjer \n \n \n

  60. senaidarocha says:

    senaidarocha

    \n \n maglie calcio bambino \n \n \n \n \n fotballdrakter \n \n \n \n \n fodboldtrøjer børn \n \n \n

  61. maglie calcio a poco prezzo

    \n \n fotballdrakter \n \n \n \n \n maglie calcio bambino \n \n \n \n \n maglie calcio bambino \n \n \n

  62. maglie calcio a poco prezzo

    \n \n fotbollströjor barn \n \n \n \n \n billige fotballdrakter \n \n \n \n \n billiga fotbollströjor \n \n \n

Leave a Reply

You must be logged in to post a comment.

Copyright © 2019 The Stated Truth