Discretionary Spending In The New Normal

Posted By on February 16, 2012

In the new normal let’s review some definitions: (Discretionary spending is a spending category through which governments can spend through an appropriations act.) This spending is optional as part of fiscal policy, in contrast to entitlement programs for which funding is mandatory.

As the Budget Control Act cuts discretionary spending to a 50-year low (close to only 5% of GDP), it is the rise in entitlements (and of course interest costs) that appear mandatory for now and will need to be ‘balanced’ with tax revenue growth that is expected to rise from 15% of GDP to 20% of GDP by 2022 (thanks largely to a belief that a cyclical recovery will save us). As the real ranks of the long-term unemployed and now disabled benefit receivers swell, the future of these entitlements will be in need of change or they will migrate toward being permanent.

The Administration projects that tax revenues will rise from their current 15% of GDP to 20% by 2022, and that spending will decline from 24% of GDP to 23%. Both numbers need to be dissected in order to make sense of them. The projected revenue increase is as much from an assumed cyclical recovery as it is a product of tax legislation. Secondly, the modest decline in spending as a % of GDP obscures cuts in some categories and increases in others: the Budget Control Acts cut discretionary spending to a 50-year low close to 5% of GDP, but is offset by continually rising entitlement and interest costs (mandatory items). Budget negotiations of the future are likely to revolve around the trade-offs between tax revenue increases and entitlement reform. The discretionary spending well is empty.

 

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43 Responses to “Discretionary Spending In The New Normal”

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