IRS Has New Rules For Tax-Debt Relief

Posted By on February 24, 2011

From The Wall Street Journal………The Internal Revenue Service announced new rules intended to help struggling taxpayers cope with tax debts.

Commissioner Doug Shulman called the steps an effort to “stand in taxpayers’ shoes” in order to minimize unnecessary burdens and said they wouldn’t compromise tax collections.

The changes affecting individuals concern tax liens and so-called Offers in Compromise, which are settlements with taxpayers who have no prospect of paying what they owe. There are also new rules for small businesses with tax debts.

The threshold for tax liens for individuals will now be $10,000, doubling the $5,000 previous amount that had been in place since the mid-1980s. This means that the IRS generally won’t file a lien unless unpaid taxes exceed $10,000. Tax liens give the IRS a legal claim to a taxpayer’s property for the amount of an unpaid debt.

The agency also said it will be easier for taxpayers to obtain “lien withdrawals”—a higher level of erasure than a “lien release”—after the full amount of the tax debt is paid. Formerly the IRS would release but not fully withdraw the lien. Full withdrawal is often better for taxpayers’ credit ratings.

In addition, liens may now qualify for withdrawal if the amount is less than $25,000 and the taxpayer has or enters into a Direct Debit Installment Agreement, which typically involves monthly withdrawal of payments from a taxpayer’s bank account.

The IRS also said it will make streamlined installment agreements on back taxes available to more small businesses, as long as the taxpayer agrees to make periodic direct payments. Small businesses with $25,000 of tax debt or less can participate, and those with more who pay down the balance to that amount may qualify as well. Formerly the tax debt had to be $10,000 or less.

The IRS is also expanding and easing terms for its streamlined Offer in Compromise program, which allows taxpayers who have no prospect of being able to pay tax debts to settle for a lesser amount. In most cases the agency will not accept an offer if it believes the debt can be paid in full either as a lump sum or through payments over time.

Taxpayers with incomes up to $100,000 may now be eligible for the compromise program if their total tax liability is $50,000 or less. The change doubles the limits of $50,000 in income and $25,000 of total tax due.

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